Tornano gli investimenti nel real estate italiano. Nei primi tre mesi del 2024 il totale delle transazioni registrate nel Paese sono arrivate a 1,8 miliardi di euro, un volume quasi doppio rispetto al miliardo di euro dello stesso trimestre del 2023. E’ quanto reso noto dagli esperti dell’ufficio studi di Gabetti secondo cui, a sostenere le compravendite sarebbe la concreta possibilità che la Bce avvii un ciclo di tagli sui tassi di interesse tra giugno e settembre, rendendo più appetibili i ritorni offerti dall’immobiliare.
A questo si aggiungono i fondamentali economici dell’Italia che suggeriscono delle schiarite, con il Pil che per il 2024 si attesterà sullo 0,7%, l’inflazione che ha raggiunto il livello più basso d’Europa (+0,8%) a febbraio e il numero di occupati che continua a crescere, soprattutto in termini di nuovi contratti a tempo indeterminato (+2,4%).
LOMBARDO: “ITALIA RESTA PAESE A BASSO RISCHIO PER INVESTIMENTI”
“Nonostante l’aumento del costo del denaro abbia di fatto contratto le operazioni di asset allocation in tutta Europa, il primo trimestre registra un risultato positivo per l’Italia, che si conferma un Paese a basso rischio investimenti, con Milano che continua a essere la locomotiva negli investimenti istituzionali”, spiega Alessandro Lombardo, direttore commerciale Gruppo Gabetti. “L’orientamento nell’asset allocation è stato prevalentemente indirizzato su immobili core e trophy asset e su operazioni value added con l’obiettivo di un riposizionamento funzionale a soddisfare una domanda sempre più articolata e basata sui principi ESG. Il 2024, alla luce dei buoni fondamentali economici e di una politica monetaria che sembrerebbe tornare a essere più espansiva, potrebbe essere l’anno del giro di boa con l’investimento immobiliare che tornerà a essere più premiante rispetto al mercato finanziario”.
UFFICI SETTORE PREFERITO DA INVESTITORI
Guardando le diverse asset class del mercato immobiliare commerciale, secondo l’analisi di Gabetti, il settore degli uffici si conferma il preferito dagli investitori, totalizzando nel trimestre 540 milioni di euro (29% del totale investito) con volumi più che raddoppiati rispetto allo stesso periodo del 2023 (che erano di 173 milioni di euro). A questo volume investito ha contribuito un’importante operazione di un trophy asset situato nel centro di Roma, per un valore di poco inferiore a 300 milioni di euro.
Dal punto di vista delle locazioni degli uffici, Milano ha registrato un take-up pari a 91.000 mq, in lieve aumento del +1% rispetto allo stesso trimestre del 2023, rilevante è stata l’operazione che ha riguardato un build to suit di 15.000 mq nel cuore della zona di Porta Nuova, locato a un importante tenant nel settore assicurativo. D’altra parte, Roma ha registrato una flessione fisiologica dopo il record storico raggiunto nel primo trimestre dello scorso anno, registrando in questi primi tre mesi del 2024 un assorbimento di spazi a uso ufficio pari a 31.800 mq.
MIXED USE TOTALIZZA 500 MLN DI VOLUME INVESTITO
In questo trimestre, con quasi 500 milioni di euro di volume investito (il 27% del totale), il settore mixed-use si è posizionato al secondo posto dopo gli uffici. Un volume consistente che è stato raggiunto attraverso l’acquisizione degli scali ferroviari Farini e San Cristoforo, che insieme fanno parte del percorso di rigenerazione degli scali ferroviari avviato dal comune di Milano. Operazione di particolare rilevanza, rappresentando il deal più significato in termini di volume investito del trimestre (489,5 milioni di euro).
IN LOGISTICA INVESTITI 340 MILIONI DI EURO
Segue, il settore della logistica che ha totalizzato nel primo trimestre circa 340 milioni di euro investiti, il 19% del totale, in aumento del +28% rispetto allo stesso periodo del 2023. Per questa asset class la concentrazione delle operazioni si rileva quasi esclusivamente nel Nord Italia, area che per diversi fattori, tra cui posizione geografica e rete infrastrutturale avanzata, risulta attrattiva agli investitori che ricercano spazi moderni e strategicamente posizionati.
IN SARDEGNA A MILANO E TORINO LE PRINCIPALI OPERAZIONI NELL’HOSPITALITY
Di una posizione poco inferiore alla logistica, il comparto riguardante l’hospitality, con un volume complessivo investito pari a 246 milioni di euro, il 14% del totale, un valore che si attesta al di sopra della media degli ultimi 5 anni (220 milioni di euro). Le principali operazioni d’investimento si sono localizzate in Sardegna, Milano e Torino, quest’ultimo con la vendita del Golden Palace che sarà gestito dalla catena internazionale Hilton. Si tratta in generale di un settore su cui gli investitori continuano a puntare, tanto che la solidità di questo mercato è stata confermata dai dati post-pandemia, con una domanda estera che si è riattivata al cadere delle restrizioni.
UFFICI RICONVERTITI A RESIDENZIALE SPINGONO LIVING
In termini di volumi di investimento segue il comparto living con 90 milioni di euro, il 5% del totale. Sebbene il settore abbia registrato un numero limitato di operazioni, al volume investito hanno contribuito riconversioni di destinazione d’uso da uffici a residenziale. Le transazioni registrate si sono concentrate principalmente a Milano, città che si conferma ancora una volta al centro dell’interesse degli investitori. Nonostante il calo del volume registrato rispetto allo stesso periodo dello scorso anno, il settore mostra potenzialmente tutte le caratteristiche per continuare a crescere, vista la carenza di prodotto rispetto a una domanda che è sempre più crescente, sia nel build to rent e build to sell, sia nelle varie forme di residenzialità collettiva come student e senior housing.
GDO E BIG BOX SOSTENGONO RETAIL
Nei primi tre mesi del 2024 si evidenzia, seppur lieve, una ripresa del comparto retail con volumi pari a 66 milioni di euro (4% del totale) che risultano essere guidati dalla componente della grande distribuzione organizzata (GDO) e big box. Dal punto di vista della localizzazione, le aree predominanti sono risultate essere il centro e il sud Italia. Infine, l’alternative che include terreni, investimenti in ambito healthcare e in strutture scolastiche ha pesato il 2% sul totale con 40 milioni di euro. Nel primo trimestre 2024 il volume maggiore di investimenti, riconducibili a una specifica area geografica, si è realizzato nel Nord Italia (63%), segue il Centro con il 23% e il Sud con il 5%. Il restante 9% risulta essere composto da investimenti sparsi sul territorio nazionale.
Dal punto di vista della provenienza dei capitali, gli investitori domestici (il 55%) risultano gli operatori più attivi sul mercato, focalizzati principalmente sul comparto mixed-use, hospitality e direzionale. La restante quota è occupata dal capitale estero con il 45%.