Il terzo trimestre 2022 si è chiuso con volumi di investimento pari a circa 2,7 miliardi di euri, in crescita del 22% rispetto allo stesso trimestre del 2021. Da inizio anno, il totale degli investimenti è stato pari a 9,1 miliardi, + 57% rispetto allo stesso periodo del 2021 e + 41% rispetto alla media dei primi tre trimestri degli ultimi 5 anni.
Sono i dati elaborati dall’ufficio studi di IPI secondo cui gli uffici e la logistica hanno assorbito, nel periodo, oltre il 75% dei volumi investiti mentre continua a mantenersi elevata l’attenzione degli investitori per il Living.
Nel corso del trimestre il segmento direzionale ha registrato un’ottima performance con investimenti pari a 1,26 miliardi di euro portando il totale da inizio anno a 3,45 miliardi. Il risultato è da attribuire alla forte domanda di spazi di qualità caratterizzati da elevati standard esg.
Milano si è mostrata la piazza più dinamica registrando, nel trimestre, transazioni per 1,17 miliardi, pari al 92% circa del totale investito nel comparto, mentre a Roma si sono registrate operazioni pari a 63 milioni di euro.
A livello di assorbimento di spazi a uso locativo, nel corso del trimestre sulla piazza di Milano sono stati locati poco meno di 120.000 mq (circa 377.000 mq da inizio anno, +40% rispetto allo stesso periodo del 2021), mentre Roma si attesta a 35.700 mq (circa 121.600 mq da inizio anno, +31% rispetto ai primi tre trimestri del 2021). I prime rent risultano stabili sia a Milano sia a Roma, attestandosi rispettivamente a 650 euro/mq/anno nel CBD Duomo a Milano e a 450 euro/mq/anno nel CBD Centro a Roma. In aumento, in considerazione dell’attuale contesto macroeconomico, i prime net yield, che si sono attestati rispettivamente al 3,20% a Milano e al 3,80% a Roma.
La logistica ha registrato nel periodo 766 milioni di euro di investimenti segnando, da inizio anno, volumi pari a 2,38 miliardi. A contribuire a questo risultato sono state alcune importanti transazioni fra cui una superiore a 300 milioni che ha riguardato un portafoglio last mile localizzato principalmente in Lombardia e nel Lazio. Le prospettive per il comparto, secondo gli esperti di IPI, continuano a mostrarsi ottimistiche, mentre si registra l’aumento dei canoni di locazione e dei rendimenti prime che si attestano al 4,3% netto.
Il settore Retail, con volumi pari a circa 40 milioni di euro, continua a essere caratterizzato da operazioni più contenute portando gli investimenti, da inizio anno, a un totale di 533 milioni. Il dato, particolarmente contenuto per il trimestre, evidenzia l’incertezza che sta attraversando il comparto in linea con i trend e le cautele già precedentemente evidenziati, sebbene rimanga forte l’interesse per il segmento high street. I
Bene invece i comparto Hotel che ha registrato volumi pari a 207 milioni di euro portando il totale da inizio anno a 1,23 miliardi, in rialzo del 66% rispetto allo stesso periodo del 2021. Le 11 operazioni sono localizzate, principalmente, in località turistiche consolidate. Continua l’ottimo momento per il Residenziale con circa Euro 234 milioni di investimenti, che porta il totale investito da inizio anno a 812 milioni di euro.
Si conferma l’attenzione per il comparto e per le operazioni BtR (Built to Rent) anche se si registra l’aumento della cautela degli investitori in operazioni value add a causa delle incertezze legate all’incremento dei costi delle materie prime e delle aree edificabili oltre alla dilatazione delle tempistiche di realizzazione. Si consolidano infine le buone performance dei comparti Healthcare, con volumi pari a 53 milioni di euro e dei prodotti Alternativi con circa 52 milioni. I restanti volumi investiti riguardano investimenti in immobili Mixed use per circa 48 milioni e immobili Produttivi per 34 milioni.
A livello geografico, secondo l’analisi di IPI, con l’esclusione dei portafogli in località miste, si evidenzia la forte polarizzazione degli investimenti verso il Nord del Paese con il 75% circa del totale. L’area della città di Milano, da sola, include circa il 55% delle operazioni (pari a oltre Euro 1,47 miliardi).
Le 76 operazioni tracciate nel trimestre hanno evidenziato, per quanto riguarda la provenienza dei capitali, una importante quota della componente domestica istituzionale che si attesta al 45% dei volumi; il 28% degli investimenti ha origine da Paesi europei (con la Francia in primis), il 20% circa dagli Stati Uniti e il restante 7% da altri Paesi.