Nel primo semestre 2025 il mercato immobiliare italiano ha registrato investimenti per 5,6 miliardi di euro, in crescita del 52% rispetto allo stesso periodo del 2024. Lo rivela l’ultima analisi di JLL, che segnala un secondo trimestre particolarmente dinamico, con volumi per 2,9 miliardi (+56% su base annua). A trainare gli investimenti sono stati i settori Office (25%), Hotels & Hospitality (22%), Retail (20%) e Logistics (15%). In crescita la componente internazionale (60% del totale) e i capitali privati, che salgono al 25% del mercato (1,4 miliardi di euro), in forte crescita rispetto al 10% registrato nel 2024.
In particolare, il segmento direzionale ha totalizzato 1,4 miliardi di euro, con un incremento del 43% sull’anno. Milano mantiene la leadership con circa 800 milioni di euro, focalizzati su immobili core in location centrali. Roma, con 400 milioni, mostra segnali di vivacità, soprattutto grazie a operazioni value-add orientate a conversioni residenziali, alberghiere e PBSA. I rendimenti prime restano stabili: 4,25% a Milano, 4,75% a Roma.
INVESTIMENTI +47% PER HOTELLERIE, RETAIL RADDOPPIA
Gli investimenti nel comparto alberghiero hanno raggiunto 1,2 miliardi di euro (+47%). La spinta viene sia da investimenti diretti sia da riconversioni di immobili da altre destinazioni d’uso, con operazioni rilevanti a Venezia (oltre 100 milioni per un singolo asset), sul Lago di Como (200 milioni complessivi) e nella Capitale.
Il retail ha registrato un balzo importante, con volumi per 1,1 miliardi di euro, più che raddoppiando rispetto all’H1 2024. Tra le operazioni chiave l’acquisizione di un centro commerciale in Sicilia (oltre 150 milioni) e la vendita di due gallerie commerciali nel Nord Italia. Milano, Roma e Firenze si confermano snodi privilegiati per l’High Street, mentre l’acquisizione di Grandi Stazioni Retail (oltre 1 miliardo) pur non computata nei volumi tradizionali rappresenta un segnale strategico dell’interesse internazionale.
LOGISTICA SI CONSOLIDA CON 800 MLN €
Con 800 milioni di euro (+66%), il settore Logistics si consolida come asset class stabile. Dopo due grandi portafogli nel Q1, il secondo trimestre ha visto l’avvio di numerosi processi su nuovo prodotto. I rendimenti prime iniziano a comprimersi (5,4%).
Il multifamily ha raccolto 170 milioni di euro diretti, ma a questi si aggiungono 250 milioni da riconversioni. Il PBSA in particolare si conferma strategico in città come Milano, Roma e Bologna. Nell’Healthcare si registra un forte balzo a 300 milioni (x6 rispetto al 2024), con un’operazione su 11 ospedali che fa da traino. Rendimenti prime: 4,5% multifamily, 5% PBSA, 5,75% healthcare.
Gli asset alternativi – tra cui data center, studentati, senior housing – si attestano su 200 milioni nel semestre, con operazioni chiave nell’hinterland milanese. In crescita anche le riconversioni di asset speciali in ambito hospitality o living.
“Il primo semestre 2025 ha segnato una svolta decisiva per il mercato immobiliare italiano, con una crescita di oltre il 50% rispetto allo stesso periodo del 2024 e un volume di investimenti che ha raggiunto 5,6 miliardi di euro” afferma Alberico Radice Fossati, Country Leader e Head of Capital Markets di JLL Italia. “La distribuzione equilibrata degli investimenti tra i diversi settori dimostra la maturità e la resilienza del nostro mercato. Particolarmente incoraggiante è la performance del secondo trimestre, che con un incremento del 56% rispetto al Q2 2024, conferma la solidità della ripresa. Per la seconda metà dell’anno, prevediamo un’ulteriore accelerazione guidata dal continuo calo dei tassi di interesse e dal ritorno di capitali internazionali. Il nostro Paese offre oggi opportunità di investimento diversificate e di qualità, con rendimenti competitivi rispetto ad altre piazze europee. Nonostante le sfide macroeconomiche globali, il mercato immobiliare italiano sta dimostrando una capacità di adattamento e innovazione che lo rende sempre più attrattivo per gli investitori di ogni tipologia.”