Nuovo fiume di operazioni immobiliari pronto a riversarsi sul mercato immobiliare. Secondo lo studio Funds Termination 2022 realizzato da Inrev, nel giro dei prossimi due anni 34 fondi immobiliari europei chiusi non quotati arriveranno a scadenza rilasciando 9,61 miliardi di euro di miliardi di euro di valore patrimoniale lordo (GAV). Un valore in linea con i 10 miliardi di euro circa individuati per il periodo 2021-2023. Entro il 2031, inoltre, secondo l’analisi di Inrev si prevede la chiusura di 90 fondi immobiliari che rappresentano un GAV di 94,6 miliardi di euro.
La maggior parte dei fondi (15), con un AUM totale di 2,4 miliardi di euro, arriveranno a scadenza entro la fine di quest’anno, altri 6 (con un AUM totale di 1,41 miliardi di euro) nel 2023 e i restanti 13 (con un AUM totale di 5,74 miliardi di euro) nel 2024.
La maggior parte dei fondi destinati a chiusura nel prossimo triennio è stata lanciata durante la ripresa della
ripresa dalla crisi finanziaria globale. Oltre la metà dei fondi (53%) che cesseranno tra il 2022 e il 2024 sono veicoli core, mentre poco meno di un terzo (32%) sono di tipo value added.
“Non sorprende che la maggior parte di essi presenti livelli di gearing inferiori al 40%, mentre solo uno
fondo (che terminerà nel 2022) con una leva finanziaria superiore al 60%”, hanno avvertito gli esperti di Inrev secondo cui i rendimenti medi dei fondi in chiusura hanno raggiunto il 6% nel 2021, rispetto al minimo del -2,7% del 2020, riflettendo il forte aumento della performance degli immobili europei non quotati registrato lo scorso anno.
In termini numerici, oltre la metà (53%) dei fondi la cui chiusura è prevista per il 2022 presenta una strategia per singolo Paese, mentre la maggior parte di quelli che termineranno nel 2023 e nel 2024 (rispettivamente l’85% e il 77%) sono focalizzati su più Paesi. La Francia è il target principale per i fondi monosettoriali (19 in totale) con un totale di 6,65 miliardi di euro di GAV. Nove su 19 sono fondi settoriali retail, che potenzialmente possono apportare al mercato 2,94 miliardi di euro di asset, seguiti dai fondi del settore office (quattro su 19), con un possibile apporto di 1,26 miliardi di euro.